Wall Street e Asia sostengono i futures, ma sul FIB la reazione serale deve ancora modificare un quadro ciclico fortemente deteriorato.

21 ottobre 2026 — Briefing di preapertura

Alle 7:00 italiane i mercati stanno prezzando un tentativo di recupero dell’azionario europeo. Il future EURO STOXX 50 dicembre, con mercato Eurex aperto e dato derivato potenzialmente ritardato, è indicato intorno a 6.160 punti, dopo un’apertura a 6.161 e un intervallo iniziale 6.157-6.169. Rispetto al regolamento di martedì a 6.141 guadagna circa 19 punti, pari allo 0,31%. Investing.com

Il miglioramento segue una chiusura positiva ma selettiva di Wall Street: Dow Jones +1,02% a 52.495,88 punti, S&P 500 +0,28% a 7.712,57 e Nasdaq -0,02% a 26.424,82. Questa mattina il future S&P 500 sale di circa lo 0,3%. In Asia l’MSCI Asia-Pacifico escluso il Giappone guadagna l’1,5%, il Nikkei circa l’1,3% e il Kospi oltre il 4%, sostenuti dai risultati societari e dal recupero dei titoli tecnologici. reuters.com

Il quadro resta però condizionato dal petrolio: il Brent è tornato sopra 110 dollari, mentre persistono le tensioni nel Golfo. In Europa rimane aperto anche il tema francese, con il differenziale fra OAT e Bund decennale salito a circa 153 punti base. La seduta parte quindi con un miglioramento della propensione al rischio, ma senza la rimozione delle principali fonti di volatilità. Reuters

Quadro tecnico e ciclico generale

Il T+2 settimanale dell’azionario europeo conserva una struttura dominante correttiva. I grafici FIB di martedì pomeriggio mostrano un’ulteriore accelerazione discendente sia sul T+1 a 60 minuti sia sul T-1 a 15 minuti, con nuovi minimi, prezzo sotto le medie e indicatori entrati in zone di forte debolezza.

La fotografia delle 14:30, tuttavia, non coincide con la chiusura effettiva della seduta. Nei grafici il FIB era ancora nell’area 48.200-48.210; il future dicembre ha successivamente terminato a 48.930, quindi circa 720-730 punti più in alto, una differenza vicina all’1,5%. La reazione serale è un fatto di prezzo importante, ma non aggiorna automaticamente Leo IA, CCI, stocastico, MACD e velocità cicliche visibili nelle immagini.

Sul 60 minuti, a 48.200, la media a pallini transitava a 49.555 e il Donchian mostrava 48.200 come limite inferiore, con area intermedia a 49.420. Leo IA era sceso a -6,29, il CCI a -169,07 e lo stocastico risultava negativo. Si tratta di una condizione avanzata e fortemente depressa, ma non di una ripartenza già confermata.

Sul T-1 a 15 minuti il prezzo era a 48.205, contro una media a pallini a 48.711; il Donchian era compreso fra 48.200 e 49.625, con livello intermedio a 48.470. Leo IA segnava -5,77 e il CCI -101,63. La chiusura successiva a 48.930 ha quindi recuperato sia 48.470 sia la media fotografata a 48.711: una prima rottura positiva del ciclo breve, ancora da verificare con le nuove candele e con la rotazione degli indicatori.

Il quattro minuti mostrava una situazione simile: prezzo a 48.210, media a 48.388, Donchian inferiore a 48.200, Leo IA a -3,53 e CCI a -111,52. Il rimbalzo conclusivo è partito da una zona coerente con un possibile minimo del ciclo breve, ma nelle immagini non è ancora visibile la catena completa prezzo–media–Donchian–velocità.

La relazione intermarket questa mattina è più costruttiva rispetto a ieri: STOXX in recupero, Asia positiva ed euro stabile. Il Bund, però, non arretra in misura significativa, segnalando che la domanda difensiva non è completamente rientrata. L’insieme descrive una stabilizzazione dopo l’eccesso ribassista, non ancora un’inversione del quadro T+2.

I quattro mercati in sintesi

FTSEMIB/FIB

Il FTSEMIB cash ha chiuso martedì a 49.071,37 punti, in lieve calo dello 0,03%, dopo avere toccato un minimo a 48.474,20 e un massimo a 49.333,53. Il FIB dicembre, strumento distinto dal cash, ha terminato a 48.930, +0,29% secondo la rilevazione disponibile. Alle 7:00 il future italiano è chiuso e non esiste ancora una quotazione di preapertura direttamente confrontabile. Teleborsa.it

Il T+1 resta in fase discendente e molto lontano dalla media oraria a 49.555. Il T-1 ha invece prodotto una reazione significativa dai 48.200 fotografati nel grafico: la chiusura a 48.930 è superiore di circa 730 punti e ha recuperato 48.470-48.711. Le prime fasce da confrontare con l’apertura sono quindi 48.930-49.070, poi 49.420-49.555; nella parte inferiore rimangono 48.710-48.470 e il minimo grafico di 48.200. Il miglioramento è reale sul prezzo breve, mentre la conferma ciclica superiore è ancora assente.

EURO STOXX 50/STOXX

Il future dicembre tratta intorno a 6.160, circa 19 punti sopra il regolamento di martedì a 6.141. La seduta precedente aveva segnato un minimo a 6.085, prima di recuperare, mentre l’overnight si sviluppa fra 6.157 e 6.169. Il contratto ha quindi già superato il regolamento precedente e sta verificando l’area 6.168-6.169, massimo di martedì e massimo della prima escursione odierna. Investing.com

Rispetto alla fotografia tecnica di venerdì a 6.234, il future rimane ancora più basso di circa 74 punti, pari all’1,19%. La vecchia fascia 6.181-6.214 non è stata recuperata: il movimento corrente rappresenta una reazione dai minimi, ma non ha ancora ricostruito la struttura precedente. I riferimenti più vicini sono 6.141-6.157 nella parte inferiore e 6.168-6.181, poi 6.208-6.214, in quella superiore.

Bund

Il Bund future dicembre è indicato intorno a 121,54 alle 7:00, con mercato Eurex aperto e quotazione derivata. L’escursione iniziale è 121,43-121,58, contro una chiusura precedente indicata a 121,59: la variazione comparabile è quindi di circa -0,05 punti, pari allo 0,04%. Investing.com

Il contratto resta sopra il minimo di lunedì a 121,01 ma sotto la fascia 121,60-121,71 persa all’inizio della settimana. La stabilità del Bund mentre l’azionario recupera segnala che il mercato non ha ancora abbandonato la prudenza. Non sono disponibili nuovi grafici ciclici del Bund: media a pallini e indicatori proprietari non vengono quindi aggiornati o dedotti dal solo prezzo.

Euro

EUR/USD tratta intorno a 1,1228, con mercato valutario aperto e dato continuo. L’intervallo asiatico disponibile è 1,1224-1,1231. Rispetto alla chiusura di martedì a 1,1226 la differenza è di circa 2 pip, +0,02%. Martedì il cambio aveva oscillato fra 1,1205 e 1,1261. Investing.com

L’euro rimane quindi stabile sopra 1,12, ma ha restituito il test di 1,1261. Le fasce più immediate sono 1,1224-1,1205 nella parte inferiore e 1,1231-1,1261 in quella superiore. La valuta unica mostra una tenuta migliore rispetto alla tensione sui titoli francesi, senza però avere ancora superato lo spartiacque 1,1244-1,1267 indicato nel quadro settimanale.

Cosa può cambiare il quadro oggi

• Ore 6:15 italiane: intervento del capo economista BCE Philip Lane, già avvenuto prima della rilevazione di questo briefing.
• Ore 8:00: inflazione britannica di settembre. Pur riguardando direttamente sterlina e Gilt, eventuali sorprese possono trasferirsi alle aspettative sui tassi europei.
• Ore 9:15: intervento del presidente della Bundesbank Joachim Nagel.
• Ore 12:00: pubblicazione del rapporto mensile della Bundesbank.
• Ore 15:00: intervento del governatore della Bank of England Andrew Bailey; alle 15:15 è previsto un intervento della vicepresidente Bundesbank Sabine Mauderer.
• Ore 16:30: scorte settimanali statunitensi di petrolio e prodotti raffinati. Con il Brent nuovamente sopra 110 dollari, il dato può incidere su inflazione attesa, rendimenti, Bund e azionario.
• Ore 18:00: intervento della presidente BCE Christine Lagarde. Il mercato osserverà soprattutto eventuali riferimenti ai prezzi energetici, alla crescita e all’aumento dei rendimenti.
• Ore 19:00: asta statunitense del Treasury ventennale, importante dopo il recente ritorno del rendimento decennale sopra il 5%.

Gli orari sono espressi in ora italiana. Borsa Italiana

Sul fronte politico e geopolitico restano centrali la Francia, dove lo spread OAT-Bund continua ad allargarsi, e gli sviluppi nei rapporti fra Stati Uniti, Russia, Ucraina e Iran. Prosegue inoltre la stagione delle trimestrali: i risultati migliori delle attese hanno sostenuto Wall Street e l’Asia, ma la tecnologia continua a mostrare una forza meno uniforme rispetto agli altri settori.

Conclusione

La preapertura è più costruttiva rispetto a quella di martedì: Wall Street ha chiuso prevalentemente positiva, l’Asia recupera con decisione e il future STOXX scambia sopra il proprio regolamento. Il FIB ha inoltre reagito di circa 730 punti rispetto al minimo fotografato nei grafici delle 14:30.

Il recupero non cancella però la struttura discendente del T+2 e del T+1. Sul FIB, la distanza dalla media oraria a 49.555 rimane ampia e gli indicatori della fotografia serale erano ancora profondamente negativi. La maturità e l’eccesso della discesa rendono plausibile una rotazione del T-1, ma il prezzo deve ancora consolidare la reazione e produrre indicatori aggiornati coerenti.

Il punto centrale all’apertura sarà quindi verificare se FTSEMIB e FIB conserveranno il recupero serale sopra 48.930-49.070 e se lo STOXX riuscirà a oltrepassare 6.168-6.181. La tenuta di queste fasce trasformerebbe il semplice rimbalzo già prezzato in una stabilizzazione più credibile; il loro abbandono riporterebbe in primo piano i minimi di martedì e la fase discendente del quadro superiore.