Piazza Affari guadagna lo 0,40%, ma il recupero europeo perde slancio. Petrolio e gas tornano a salire, mentre la decisione della Federal Reserve e la riunione della BCE concentrano l’attenzione degli operatori.
Briefing di chiusura mercati — Mercoledì 28 ottobre 2026
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By Leonardo
Il quadro generale della seduta
La seduta di mercoledì 28 ottobre si conclude con un rialzo moderato del mercato italiano, mentre il resto dell’azionario europeo mostra un andamento più incerto.
Il FTSEMIB termina a 49.824 punti, in progresso dello 0,40%, registrando la terza chiusura positiva consecutiva. Il movimento è sostenuto soprattutto da Stellantis, protagonista di un rialzo del 15,4% dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali.
La situazione è meno brillante sull’Euro STOXX 50, che nelle rilevazioni disponibili oscilla vicino ai livelli della seduta precedente, senza sviluppare una nuova accelerazione rialzista convincente.
Il Bund future dicembre mostra invece debolezza rispetto al riferimento precedente, mentre EUR/USD tenta un recupero dopo la discesa dei giorni scorsi.
Il principale elemento macroeconomico è l’attesa per la decisione della Federal Reserve, prevista alle 19:00 italiane, successivamente alla chiusura dell’azionario europeo. Il giorno seguente sarà la volta della BCE.
Il recupero di Piazza Affari è quindi un fatto osservato, ma non rappresenta da solo una conferma di rafforzamento generalizzato dei mercati europei.
1. Fotografia dei mercati
| Mercato |
Ultimo riferimento verificato |
Direzione |
| FTSEMIB cash |
49.824 (+0,40%) |
Rialzista moderata |
| FIB dicembre |
49.500 (+0,41%) |
Rialzista, dato intraday |
| STOXX future dicembre |
6.189 (+0,12%) |
Laterale |
| Bund future dicembre |
121,94 (-0,13%) |
Ribassista moderata |
| EUR/USD |
Area 1,1150 |
Recupero dai minimi |
Nota sui prezzi: il FTSEMIB è riferito alla chiusura ufficiale del 28 ottobre. Per FIB, STOXX e Bund sono utilizzate le ultime rilevazioni intraday verificabili, non i settlement definitivi. EUR/USD rimane un mercato aperto.
Le quotazioni dei derivati non sono perfettamente sincronizzate e non devono essere interpretate come una fotografia simultanea dei quattro mercati.
2. FTSEMIB — Terza seduta positiva, ma il recupero rallenta
Fatti osservati
Il mercato italiano arrivava da due sedute di recupero.
Lunedì 26 ottobre aveva chiuso a 49.186,81 punti, con un progresso dell’1,29%.
Martedì 27 ottobre aveva raggiunto 49.627,95 punti, guadagnando lo 0,90%.
Oggi il mercato ha proseguito il movimento, ma con una forza decisamente inferiore.
I dati della seduta indicano:
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Escursione giornaliera: 440 punti
Il mercato ha inizialmente verificato la zona 49.400/49.450, successivamente recuperando fino a sfiorare 49.860.
La chiusura è avvenuta nella parte superiore del range giornaliero.
Questo rappresenta un elemento positivo, perché mostra una buona capacità di recupero dai minimi.
Tuttavia, la variazione contenuta rispetto alle sedute precedenti segnala una diminuzione dell’intensità del movimento.
Lettura tecnica
La struttura delle ultime sedute mostra una sequenza significativa.
Il 23 ottobre il FTSEMIB aveva registrato un minimo a 48.024 punti.
Il 26 ottobre aveva recuperato 49.186.
Il 27 ottobre era salito a 49.628.
Oggi ha raggiunto un massimo di 49.858.
La sequenza evidenzia quindi un recupero progressivo, accompagnato dalla formazione di massimi crescenti.
Il mercato ha inoltre superato il massimo del 21 ottobre, situato a 49.728.
Questo rappresenta un miglioramento della struttura di breve periodo.
La fascia successiva, tuttavia, rimane particolarmente importante.
Tra 49.900 e 50.000 punti si concentrano precedenti riferimenti tecnici e una soglia psicologica rilevante.
Supporti e resistenze FTSEMIB
| Supporti |
Resistenze |
| 49.700/49.730 |
49.850/49.900 |
| 49.600/49.650 |
49.930/50.000 |
| 49.400/49.450 |
50.200/50.250 |
| 49.200/49.250 |
50.380/50.400 |
| 49.000/49.100 |
50.500 |
Interpretazione operativa
La permanenza sopra 49.700/49.730 manterrebbe positiva la struttura immediata.
Il superamento confermato di 49.850/49.900 permetterebbe al mercato di verificare la fascia psicologica dei 50.000 punti.
Una perdita di 49.400/49.450 ridurrebbe invece la qualità del recupero.
Il livello più importante per giovedì rimane 49.900/50.000.
Il mercato si trova vicino a questa resistenza, ma non ne ha ancora confermato il superamento.
3. FIB dicembre — Recupero sopra 49.300, resistenza verso 49.500
Fatti osservati
Il FIB dicembre aveva terminato martedì a 49.345 punti.
La rilevazione intraday disponibile del 28 ottobre mostra:
Apertura a 49.240 punti.
Minimo osservato a 49.075.
Massimo osservato a 49.520.
Quotazione intraday a 49.500.
La variazione rispetto al riferimento precedente è di circa +0,41%.
L’escursione osservata è di 445 punti.
Il contratto ha quindi recuperato terreno dopo una prima fase di debolezza.
Non è disponibile un settlement definitivo verificato per questa rilevazione.
Lettura tecnica FIB
Il recupero del future presenta una struttura progressivamente migliore rispetto alla settimana precedente.
Il 23 ottobre il contratto aveva raggiunto 47.700.
Il 26 ottobre aveva recuperato 48.675.
Il 27 ottobre era salito a 49.345.
Oggi ha raggiunto un massimo intraday di 49.520.
La sequenza mostra un recupero di oltre 1.800 punti rispetto al minimo del 23 ottobre.
Il dato tecnicamente interessante riguarda il superamento della fascia 49.300/49.365, corrispondente ai riferimenti superiori della seduta precedente.
La zona 49.500/49.520 rappresenta adesso la prima resistenza.
Supporti e resistenze FIB
| Supporti |
Resistenze |
| 49.300/49.365 |
49.500/49.520 |
| 49.200/49.240 |
49.650/49.700 |
| 49.075/49.100 |
49.800/49.850 |
| 48.900/48.950 |
50.000/50.025 |
| 48.600/48.675 |
50.100 |
Breakout e falsi breakout
Il superamento intraday di 49.365 costituisce un primo segnale di continuazione del recupero.
Non è però sufficiente per certificare un breakout definitivo.
Servirebbe verificare la capacità del contratto di mantenersi sopra il livello recuperato, anche dopo la decisione della Federal Reserve.
Un ritorno sotto 49.300, successivo al tentativo di superamento di 49.500, rappresenterebbe un possibile segnale di falso breakout.
La tenuta di 49.300/49.365 sarebbe invece coerente con un consolidamento rialzista.
4. Euro STOXX 50 — Recupero in pausa sotto 6.200
Fatti osservati
Il future Euro STOXX 50 dicembre aveva chiuso martedì a 6.181 punti.
Le rilevazioni disponibili della giornata odierna indicano:
Apertura a 6.181.
Massimo osservato a 6.197.
Minimo osservato a 6.152.
Quotazione intraday a 6.189.
La variazione è contenuta, intorno a +0,12%.
Il movimento presenta quindi una forza inferiore rispetto al recupero sviluppato lunedì e martedì.
Il future rimane vicino ai massimi recenti, ma non mostra una nuova accelerazione direzionale.
Lettura tecnica STOXX
La sequenza delle ultime sedute mostra:
23 ottobre: minimo a 6.032.
26 ottobre: recupero fino a 6.146.
27 ottobre: massimo a 6.188.
28 ottobre: massimo osservato a 6.197.
Il mercato ha quindi recuperato una parte importante della correzione precedente.
La fascia 6.180/6.200 rappresenta ora un’area tecnica significativa.
Il future ha tentato di superare il massimo di martedì, ma l’estensione è stata limitata.
Questo comportamento richiede prudenza nell’interpretazione.
Il superamento di un massimo precedente di pochi punti non costituisce necessariamente un breakout significativo.
Supporti e resistenze STOXX future
| Supporti |
Resistenze |
| 6.150/6.160 |
6.195/6.200 |
| 6.130/6.140 |
6.220/6.230 |
| 6.090/6.110 |
6.240/6.250 |
| 6.075/6.085 |
6.280/6.300 |
| 6.030/6.050 |
6.330 |
Interpretazione operativa
La tenuta di 6.150/6.160 manterrebbe una configurazione costruttiva di breve.
Il superamento confermato di 6.200 aprirebbe la verifica della fascia 6.220/6.250.
La perdita di 6.150 ridurrebbe invece la forza del recupero.
Il segnale più importante è la mancata accelerazione sopra 6.190/6.200.
Il mercato sta tentando di consolidare, ma non ha ancora dimostrato una forza sufficiente per superare stabilmente le resistenze superiori.
5. Bund future — Debolezza sotto quota 122
Fatti osservati
Il Bund dicembre aveva terminato martedì a 122,09.
Le rilevazioni disponibili del 28 ottobre mostrano un movimento negativo.
Apertura a 121,83.
Minimo osservato a 121,79.
Massimo osservato a 122,17.
Quotazione intraday a 121,94.
Il mercato presenta quindi una flessione moderata rispetto al riferimento precedente.
L’escursione osservata è di 0,38 punti.
Il movimento segnala una maggiore pressione sul future obbligazionario tedesco, ma non costituisce ancora una rottura definitiva dei supporti inferiori.
Lettura tecnica Bund
La struttura recente presenta una sequenza interessante.
Il 22 ottobre il Bund aveva sviluppato un forte rialzo fino a 122,45.
Il 23 ottobre aveva raggiunto un nuovo massimo a 122,54.
Successivamente il mercato aveva iniziato una fase di consolidamento.
Il 26 ottobre aveva registrato un minimo a 121,81.
Il 27 ottobre era tornato verso 122,29.
Oggi ha nuovamente verificato la fascia 121,80.
Il dato più importante è la difficoltà di mantenere stabilmente quota 122.
Supporti e resistenze Bund
| Supporti |
Resistenze |
| 121,79/121,85 |
122,00/122,10 |
| 121,65/121,70 |
122,15/122,20 |
| 121,40/121,50 |
122,25/122,30 |
| 121,10/121,15 |
122,45/122,55 |
| 121,00 |
122,70 |
Interpretazione operativa
La fascia 121,80 rappresenta il primo supporto.
La sua perdita confermata indebolirebbe ulteriormente il quadro, riportando attenzione verso 121,65/121,70 e successivamente 121,40/121,50.
Il recupero di 122,15/122,20 rappresenterebbe invece un primo miglioramento.
Per tornare a una configurazione decisamente rialzista sarebbe necessario superare nuovamente 122,45/122,55.
Il mercato rimane quindi in una fase di consolidamento, con una moderata pressione ribassista.
6. EUR/USD — Tentativo di stabilizzazione dopo la discesa
Fatti osservati
Il cambio euro/dollaro ha attraversato una fase di debolezza nelle ultime sedute.
Il 23 ottobre aveva chiuso nell’area 1,1203.
Il 26 ottobre era sceso a 1,1174.
Il 27 ottobre aveva terminato nell’area 1,1124.
Nella giornata odierna le rilevazioni disponibili mostrano una prima fase di debolezza e un successivo recupero.
Alle 17:25 circa il cambio era risalito nell’area 1,1150.
Il mercato rimane aperto e il movimento non rappresenta una chiusura definitiva.
Lettura tecnica EUR/USD
Il cambio ha perso progressivamente la fascia 1,1180/1,1200, precedentemente utilizzata come supporto.
La discesa ha riportato il mercato verso 1,1110/1,1130.
Il recupero odierno rappresenta un primo tentativo di stabilizzazione.
Tuttavia, la struttura di breve rimane ancora debole.
Per parlare di un miglioramento più significativo sarebbe necessario recuperare almeno 1,1170/1,1185.
Supporti e resistenze EUR/USD
| Supporti |
Resistenze |
| 1,1120/1,1130 |
1,1150/1,1160 |
| 1,1100/1,1115 |
1,1170/1,1185 |
| 1,1070/1,1080 |
1,1200/1,1210 |
| 1,1050 |
1,1230/1,1250 |
Interpretazione operativa
Il recupero sopra 1,1150 potrebbe rappresentare un primo segnale positivo, se accompagnato da una stabilizzazione.
La perdita di 1,1120 riporterebbe invece pressione sulla fascia 1,1100/1,1115.
La decisione della Fed potrebbe modificare rapidamente il quadro valutario.
Il mercato dovrà quindi essere rivalutato dopo il comunicato e la conferenza stampa della banca centrale.
7. Stellantis — Il principale catalizzatore di Piazza Affari
La notizia societaria più importante della giornata riguarda Stellantis.
Il gruppo ha pubblicato i risultati del terzo trimestre 2026.
I ricavi netti sono stati pari a circa 37,6 miliardi di euro, in aumento dell’1% rispetto allo stesso periodo del 2025.
La società ha registrato una perdita netta di circa 500 milioni di euro e un flusso di cassa industriale negativo per 4 miliardi.
Il management ha confermato le indicazioni finanziarie per l’intero 2026 e l’obiettivo di tornare a un flusso di cassa industriale positivo nel 2027.
Il mercato ha reagito con un rialzo molto significativo del titolo.
Stellantis ha chiuso a 4,2805 euro, guadagnando il 15,4%.
La reazione positiva ha contribuito in misura importante al rialzo del FTSEMIB.
Il dato richiede però una lettura equilibrata.
Il rialzo del titolo è un fatto osservato.
L’interpretazione secondo cui gli investitori stiano anticipando un miglioramento delle prospettive industriali rimane invece un’ipotesi, da verificare attraverso i prossimi risultati e l’evoluzione della liquidità.
8. Banche europee — Trimestrali solide ma settore selettivo
La giornata ha presentato risultati importanti anche nel comparto bancario europeo.
BNP Paribas ha comunicato un utile netto trimestrale di circa 3,46 miliardi di euro, superiore alle attese degli analisti, annunciando inoltre un programma di riacquisto di azioni proprie da 1,3 miliardi.
Deutsche Bank ha riportato un utile netto attribuibile agli azionisti di circa 1,59 miliardi di euro, anch’esso superiore alle aspettative.
Santander ha comunicato un utile netto sottostante di circa 3,85 miliardi, in aumento del 19% su base annua.
Questi risultati mostrano una buona capacità di generazione degli utili da parte di diversi grandi istituti europei.
Ma non hanno prodotto un rialzo uniforme dell’intero comparto.
A Milano, UniCredit ha chiuso a +0,30%, mentre Intesa Sanpaolo ha perso lo 0,53% e Monte dei Paschi lo 0,71%.
Il dato conferma una certa selettività.
La pubblicazione di risultati positivi non garantisce necessariamente un rialzo delle quotazioni, soprattutto quando le aspettative sono già elevate o il mercato valuta rischi specifici.
9. Petrolio e gas — Tornano le pressioni inflazionistiche
La giornata è stata caratterizzata da un nuovo rialzo dei prezzi energetici.
Alle 13:38 ANSA riportava il Brent a circa 115,05 dollari al barile, in progresso dell’1%, e il WTI a 101,54 dollari, in rialzo dell’1,6%.
Il gas naturale europeo TTF raggiungeva 99,45 euro per MWh, con un aumento del 3,3%.
Nel pomeriggio, il contratto WTI dicembre ha toccato anche l’area 103,5 dollari.
I valori sono riferiti a momenti differenti della giornata e non rappresentano fixing definitivi.
Perché conta per i mercati
Il rialzo dei prezzi energetici rappresenta un problema soprattutto per le aspettative inflazionistiche.
Un aumento persistente del petrolio e del gas può tradursi in maggiori costi di produzione, pressioni sui prezzi al consumo e minore spazio per politiche monetarie accomodanti.
La configurazione è particolarmente delicata perché coincide con le riunioni della Federal Reserve e della BCE.
Il mercato deve quindi valutare contemporaneamente la tenuta della crescita economica e il rischio di nuove pressioni sui prezzi.
10. Volatilità — Movimenti più contenuti, ma rischio evento elevato
La seduta presenta escursioni inferiori rispetto ad alcune delle giornate più turbolente della settimana precedente.
Il FTSEMIB ha sviluppato un range di circa 440 punti, pari allo 0,9% del livello di riferimento dell’indice.
Il FIB ha mostrato un intervallo osservato di 445 punti.
Lo STOXX future ha oscillato per circa 45 punti nelle rilevazioni disponibili.
Il Bund ha registrato un’escursione di 0,38 punti.
Questi dati descrivono la volatilità effettivamente osservata, non la volatilità implicita delle opzioni.
Per il FTSEMIB, l’ultima rilevazione verificata dell’indice di volatilità implicita a 30 giorni era pari a 22,05 il 27 ottobre. Non è disponibile un valore definitivo aggiornato al 28 ottobre da utilizzare per un confronto omogeneo.
Interpretazione
La riduzione delle escursioni azionarie è compatibile con una fase di attesa.
Ma la volatilità potrebbe aumentare sensibilmente dopo la decisione della Federal Reserve.
Non sarebbe quindi corretto interpretare la seduta relativamente tranquilla come prova di una riduzione duratura del rischio.
11. Relazione tra FTSEMIB, STOXX, Bund ed euro
La configurazione intermarket presenta alcune divergenze importanti.
Il FTSEMIB chiude in rialzo.
Lo STOXX mostra una maggiore difficoltà a proseguire il recupero.
Il Bund presenta una moderata debolezza.
L’euro tenta una stabilizzazione dopo la discesa precedente.
La prima osservazione riguarda la forza relativa di Piazza Affari.
Il rialzo italiano è sostenuto in modo significativo da un catalizzatore societario specifico, Stellantis.
La seconda riguarda il Bund.
La debolezza del future obbligazionario, insieme alla tenuta dell’azionario, potrebbe essere compatibile con una moderata riduzione della domanda difensiva di titoli tedeschi.
Tuttavia, il contemporaneo aumento dei prezzi energetici suggerisce anche un’altra spiegazione: il mercato potrebbe richiedere rendimenti più elevati per compensare il rischio inflazionistico.
Le due interpretazioni non sono equivalenti e non possono essere distinte con certezza dai soli prezzi disponibili.
La terza osservazione riguarda EUR/USD.
Il cambio rimane esposto soprattutto alla differenza tra le prospettive monetarie americane ed europee.
Il recupero azionario italiano non implica necessariamente un rafforzamento dell’euro.
La configurazione complessiva è quindi di stabilizzazione selettiva, non di espansione rialzista generalizzata.
12. Federal Reserve — Decisione attesa dopo la chiusura europea
La Federal Reserve comunicherà la decisione sui tassi alle 19:00 italiane del 28 ottobre.
La conferenza stampa del presidente Kevin Warsh è prevista alle 19:30.
Il consenso prevalente degli analisti si attende il mantenimento dei tassi invariati.
La decisione non è ancora disponibile al momento di questo briefing.
Il mercato seguirà soprattutto il linguaggio utilizzato nel comunicato e le indicazioni sulle prossime riunioni.
Una comunicazione più restrittiva potrebbe sostenere il dollaro e aumentare la pressione sui rendimenti obbligazionari.
Una comunicazione meno restrittiva potrebbe invece favorire un recupero delle attività finanziarie più sensibili ai tassi.
La reazione dipenderà soprattutto dalla differenza tra decisione effettiva e aspettative già incorporate nei prezzi.
13. BCE — Giovedì 29 ottobre appuntamento centrale per l’Europa
La BCE pubblicherà la propria decisione di politica monetaria giovedì 29 ottobre alle 14:15 italiane.
La conferenza stampa è prevista alle 14:45.
L’attenzione sarà rivolta alla valutazione delle pressioni inflazionistiche e delle prospettive economiche.
Il contesto presenta elementi contrastanti.
I prezzi energetici rimangono elevati.
L’attività economica europea mostra segnali di rallentamento.
I rendimenti sovrani restano su livelli importanti.
Il rischio politico e fiscale francese continua a richiedere attenzione.
La comunicazione della BCE sarà quindi rilevante soprattutto per il Bund, l’euro e il settore bancario.
14. Mappa tecnica per giovedì 29 ottobre
| Mercato |
Supporto chiave |
Resistenza chiave |
Segnale da verificare |
| FTSEMIB |
49.400/49.450 |
49.900/50.000 |
Tenuta del recupero |
| FIB dicembre |
49.300/49.365 |
49.500/49.520 |
Conferma del breakout |
| STOXX dicembre |
6.150/6.160 |
6.195/6.200 |
Superamento della congestione |
| Bund dicembre |
121,79/121,85 |
122,15/122,20 |
Recupero di quota 122 |
| EUR/USD |
1,1120/1,1130 |
1,1170/1,1185 |
Reazione a Fed e BCE |
Questi livelli sono riferimenti tecnici ricavati dai prezzi osservati e dalle sedute precedenti. Non costituiscono previsioni certe né indicazioni personalizzate di operatività.
15. Cosa monitorare nella prossima seduta
FTSEMIB e FIB
La prima verifica riguarderà la tenuta dei livelli recuperati.
Per il FTSEMIB, la fascia 49.700/49.730 rappresenta un primo riferimento.
Il mercato dovrà dimostrare di poter superare 49.900/50.000 senza produrre un rapido rientro.
Sul FIB sarà importante verificare la tenuta di 49.300/49.365 e il comportamento verso 49.500/49.520, aggiornando i riferimenti con il settlement definitivo.
Euro STOXX 50
La fascia 6.195/6.200 rappresenta la prima resistenza significativa.
Il mercato deve superarla stabilmente per confermare la prosecuzione del recupero.
Inferiormente rimane importante la tenuta di 6.150/6.160.
Bund
La prima verifica riguarda quota 121,80.
La perdita di questa fascia aumenterebbe il rischio di una nuova correzione.
Il recupero sopra 122,15/122,20 rappresenterebbe invece un miglioramento della struttura immediata.
Euro
Il mercato dovrà reagire alle indicazioni della Federal Reserve e successivamente della BCE.
La fascia 1,1120/1,1130 rimane un primo riferimento inferiore.
Il recupero di 1,1170/1,1185 rappresenterebbe un miglioramento della struttura.
Conclusione finale
La seduta del 28 ottobre si conclude con un miglioramento moderato del mercato italiano.
Il FTSEMIB guadagna lo 0,40% e termina a 49.824 punti.
Il movimento prosegue il recupero iniziato lunedì, ma mostra una forza inferiore rispetto alle due sedute precedenti.
Stellantis rappresenta il principale catalizzatore positivo, con un rialzo del 15,4% dopo i risultati trimestrali.
Lo STOXX rimane invece vicino alle resistenze superiori senza una nuova accelerazione convincente.
Il Bund mostra debolezza sotto quota 122.
L’euro tenta una stabilizzazione, ma rimane esposto alle decisioni delle banche centrali.
Il petrolio e il gas tornano a salire, mantenendo elevata l’attenzione sul rischio inflazionistico.
Il messaggio tecnico della giornata è chiaro: il recupero dell’azionario italiano prosegue, ma non abbiamo ancora una conferma generalizzata da parte degli altri mercati.
Il FTSEMIB si avvicina alla resistenza psicologica dei 50.000 punti.
Il FIB deve confermare il superamento di 49.300/49.365.
Lo STOXX deve superare stabilmente 6.200.
Il Bund deve recuperare quota 122.
EUR/USD deve dimostrare di poter difendere i supporti recenti.
La decisione della Federal Reserve e quella della BCE rappresentano i principali catalizzatori delle prossime ore.
Il quadro rimane quindi costruttivo sull’azionario italiano nel brevissimo periodo, ma ancora esposto a possibili cambiamenti di direzione legati alla politica monetaria.
Fonti e criteri di lettura
Le informazioni sono riferite alla seduta del 28 ottobre 2026. I prezzi ufficiali di chiusura sono distinti dalle rilevazioni intraday dei mercati ancora aperti.
Fonti principali consultate:
SoldiOnline — Chiusura FTSEMIB del 28 ottobre 2026
Reuters — Apertura di Piazza Affari, Stellantis e attesa Fed
ANSA — Mercati europei, petrolio, gas e spread
Investing — Storico FTSEMIB
Investing — Storico FIB dicembre
Investing — Storico Euro STOXX 50 future
Investing — Bund future dicembre
Investing — EUR/USD
BCE — Calendario e conferenza stampa del 29 ottobre
Le ipotesi tecniche riportate rappresentano interpretazioni condizionate alla successiva conferma dei prezzi. Il briefing ha finalità informative e non costituisce una raccomandazione personalizzata di investimento.
