DATI USA USCITI

14:30 — Prezzi import USA

• Reale: -0,4% m/m
• Atteso: +0,1%
• Precedente: -0,3%

Dato decisamente più debole delle attese. Questo è positivo per i bond perché segnala minori pressioni inflazionistiche importate.

14:30 — Prezzi export USA

• Reale: -1,3% m/m
• Atteso: +0,2%
• Precedente: -0,7%

Anche questo è molto più debole delle attese. Rafforza la lettura disinflazionistica.

14:30 — Apertura cantieri USA

• Reale: 1,24 milioni
• Atteso: 1,34 milioni
• Precedente: 1,42 milioni

Molto sotto attese. Sul mese: -12,4%. Qui il messaggio è chiaro: settore immobiliare debole.

14:30 — Permessi edilizi

• Variazione mensile: +5%
• Precedente: -2,6%

Qui invece c’è una nota positiva, ma non basta a cancellare la debolezza dei cantieri.

15:15 — Produzione industriale USA

• Reale: +0,2% m/m
• Atteso: +0,3%
• Precedente: +0,3%
• Annuale: +1,1%

Dato leggermente sotto le attese. Anche qui crescita presente, ma non brillante.

LETTURA DEI BOND DALLA TUA SCHERMATA

Alle 14:59 vedo:

• Treasury 10Y +0,20%
• Treasury 5Y +0,07%
• Bund +0,02%
• BTP +0,12%
• Bobl -0,02%

Quindi i Treasury USA stanno salendo: rendimenti USA in calo.

Questo è perfettamente coerente con i dati:

• prezzi import/export deboli → meno inflazione;
• housing debole → crescita più fragile;
• produzione sotto attese → niente surriscaldamento.

MIO PENSIERO

Il blocco è favorevole ai bond e moderatamente favorevole al Nasdaq, perché riduce la pressione sui rendimenti.

Ma c’è un lato meno bello: i dati reali sull’economia sono piuttosto deboli.

Quindi ora la chiave è la solita:

Treasury sale + Nasdaq/S&P salgono
→ il mercato legge “meno inflazione, tassi più bassi”.

Treasury sale ma Nasdaq/DAX/STOXX non salgono
→ il mercato inizia a leggere “crescita troppo debole”.

Dalla tua schermata il 10Y sta facendo un bello scatto finale, quindi il mercato obbligazionario ha reagito bene ai dati. Adesso guarderei soprattutto se Nasdaq e S&P confermano. Se non confermano, la divergenza diventa interessante per una possibile debolezza di breve.

E ricorda: stasera alle 20:00 ci sono i verbali FOMC, che possono ribaltare questa lettura sui tassi.