DATI MACRO DI OGGI — MARTEDÌ 8 SETTEMBRE 2026

Oggi il calendario è abbastanza leggero, ma ci sono alcuni dati utili per Europa e per il quadro globale. La vera attenzione della settimana resta sui dati inflazione USA dei prossimi giorni.

01:50 — GIAPPONE, PIL Q2 FINALE

Trading Economics indicava:

• PIL trimestrale atteso: +0,4%
• Precedente: +0,5%
• PIL annualizzato atteso: +1,1%
• Precedente: +1,8%

È un dato importante soprattutto per yen e aspettative Bank of Japan. Per DAX/STOXX/FTSEMIB l’impatto diretto è basso.

Attenzione: media-bassa per noi.

03:00 — CINA, BILANCIA COMMERCIALE

• Surplus atteso: circa 120 miliardi $
• Precedente: 112,5 miliardi $
• Export precedente: +23,9% a/a
• Import precedente: +27,5% a/a.

Questo dato è più interessante per DAX/STOXX, perché una Cina forte tende ad aiutare auto, lusso, industriali e materie prime.

Dato forte sulle esportazioni/importazioni
→ leggermente positivo per ciclici europei.

Dato molto debole
→ possibile pressione su DAX/STOXX.

Attenzione: media.

08:00 — GERMANIA, BILANCIA COMMERCIALE

Questo è il dato europeo principale della mattina.

• Atteso: +16,5 miliardi €
• Precedente: +15,4 miliardi €
• Export m/m atteso: circa 0,0%
• Precedente: +0,9%.

Come lo leggo

Surplus sopra attese + export forti
→ positivo per il ciclo industriale tedesco
→ moderatamente positivo per DAX/STOXX.

Export deboli o negativi
→ conferma che la produzione tedesca resta fragile, dopo il -1,1% m/m della produzione industriale di luglio pubblicato ieri.

Attenzione: medio-alta per DAX.

08:45 — FRANCIA, BILANCIA COMMERCIALE

• Attesa: circa -6,0 miliardi €
• Precedente: -5,8 miliardi €.

Dato secondario per STOXX, ma utile per il quadro francese.

Attenzione: bassa-media.

14:15 — USA, ADP SETTIMANALE

Trading Economics segnala oggi una pubblicazione dell’ADP Weekly Employment Change:

• Precedente: circa +11,75 mila.

Questo non ha lo stesso peso del classico ADP mensile o dei payroll, ma può dare un’indicazione sul lavoro USA.

Attenzione: media, soprattutto perché il mercato viene da un payroll di agosto molto forte.

MIO PENSIERO

Il contesto macro di oggi, per ora, non mi dà un forte catalizzatore direzionale.

La cosa che pesa di più sul mercato non è tanto il calendario odierno quanto il quadro generale:

occupazione USA forte + petrolio molto alto + aspettative di inflazione ancora elevate → rischio rendimenti alti.

Reuters segnala che il mercato sta guardando soprattutto ai prossimi dati USA sull’inflazione e che il forte report sul lavoro ha aumentato le aspettative di una Fed più restrittiva.

Quindi il mio bias di partenza è:

55% pressione/consolidamento
45% rialzo

Non abbastanza per dire “deve scendere”, ma oggi non vedo dalla macro un motivo forte per accelerare al rialzo.

Per me la verifica è sempre la stessa:

Treasury 5Y/10Y ↓ + Nasdaq ↓
→ conferma di pressione da rendimenti.

Treasury stabili/salgono + Nasdaq sale
→ il mercato assorbe bene il rischio tassi.

Per DAX/STOXX, invece, guarderei soprattutto dato tedesco delle 08:00 + Bund.