DATI MACRO DI OGGI — LUNEDÌ 3 AGOSTO 2026

Alle 08:22 italiane, la giornata presenta due finestre principali:

• 09:15–10:10: PMI manifatturieri europei.
• 15:45–16:15: PMI e ISM manifatturiero USA, la fase più importante per i futures.

DATI GIÀ USCITI

08:00 — Vendite al dettaglio Germania

• Reale mensile: -1,1%
• Atteso: -0,5%
• Precedente rivisto: +1,2%
• Reale annuale: -0,2%
• Precedente rivisto: +2,1%

Lettura: dato chiaramente debole per i consumi tedeschi e moderatamente negativo per DAX ed Eurostoxx, soprattutto per titoli ciclici, retail e industriali. Il dato annuale è però meno negativo della stima di Trading Economics, pari a -0,7%.

Attenzione: media.

03:45 — PMI manifatturiero Cina

• Reale: 50,9
• Atteso: 51,5
• Precedente: 51,7

Il dato resta sopra 50, quindi indica ancora espansione, ma il rallentamento è superiore alle attese.

Lettura: moderatamente negativo per lusso, auto, industriali, materie prime e società europee molto esposte alla Cina. DAX ed Eurostoxx possono essere più sensibili del Nasdaq.

Attenzione: media.

02:30 — PMI manifatturiero Giappone

• Reale: 54,5
• Atteso: 54,7
• Precedente: 54,8

Dato leggermente sotto le attese, ma ancora nettamente in area di espansione. Impatto diretto limitato sui futures europei.

Attenzione: bassa.

DATI EUROPEI DA CONTROLLARE

09:15 — PMI manifatturiero Spagna

• Atteso: 50,0
• Precedente: 49,7 secondo Trading Economics.

Un ritorno sopra 50 sarebbe moderatamente positivo. Una permanenza sotto 50 confermerebbe contrazione industriale.

Attenzione: medio-bassa.

09:45 — PMI manifatturiero Italia

• Atteso: 52,3
• Precedente: 52,2

Un dato sopra le attese sarebbe favorevole a FTSEMIB, banche e industriali. Una discesa marcata sotto 50 sarebbe invece negativa, ma non è lo scenario centrale.

Attenzione: media per il FTSEMIB.

09:50 — PMI manifatturiero Francia

• Atteso: 50,0
• Precedente: 51,2

La soglia di 50 è importante: sotto 50 indicherebbe ritorno in contrazione.

Attenzione: media.

09:55 — PMI manifatturiero Germania

• Atteso: 52,2
• Precedente: 50,3

Questo è il dato europeo più delicato della mattina. Dopo le vendite al dettaglio deboli, un PMI sotto le attese rafforzerebbe la lettura negativa sulla Germania.

Possibile reazione:

• sopra 52,2: positivo per DAX e industriali;
• tra 50 e 52,2: espansione, ma deludente;
• sotto 50: scenario chiaramente negativo.

Attenzione: alta per il DAX.

10:00 — PMI manifatturiero Eurozona

• Atteso: 52,0
• Precedente: 51,4 secondo Teleborsa.
• Trading Economics riporta una stima finale di 52,0.

Il dato deve essere letto insieme a quello tedesco. Un Eurozona forte ma Germania debole potrebbe produrre una reazione mista, con DAX più debole dello STOXX.

Attenzione: alta.

EVENTO PRINCIPALE PER I FUTURES USA

15:45 — PMI manifatturiero USA S&P Global

• Atteso: 53,8
• Precedente preliminare: 53,9

Un dato vicino alle attese dovrebbe avere un impatto limitato, perché il mercato aspetterà soprattutto l’ISM delle 16:00.

Attenzione: media.

16:00 — ISM manifatturiero USA

• Atteso Teleborsa: 54,0
• Precedente: 53,3
• Trading Economics indica consenso 54,0 e propria previsione 53,7.

È il dato macro più importante della giornata.

Particolare attenzione alla componente prezzi pagati:

• precedente: 73,0
• consenso: circa 70

La componente resta molto elevata e può muovere Treasury, dollaro e Nasdaq.

Come interpretarlo

Scenario positivo per i futures:

• ISM vicino o sopra 54;
• prezzi pagati in calo;
• occupazione manifatturiera in recupero.

Sarebbe una combinazione di crescita solida senza nuova accelerazione inflazionistica.

Scenario negativo per Nasdaq e DAX:

• ISM forte;
• prezzi pagati sopra 73;
• rendimenti Treasury in rialzo.

Il mercato potrebbe temere una Fed più restrittiva.

Scenario negativo per la crescita:

• ISM sotto 50;
• nuovi ordini deboli;
• occupazione sotto 50.

In questo caso potrebbero soffrire maggiormente Dow, DAX, banche e industriali.

Attenzione: molto alta.

16:00 — Spese per costruzioni USA

• Atteso: +0,2%
• Precedente: +0,1%

Dato secondario rispetto all’ISM, ma può amplificarne la lettura se esce nella stessa direzione.

NOTIZIA IMPORTANTE DELLA MATTINA

L’OPEC+ ha deciso di aumentare la produzione di circa 188.000 barili al giorno da settembre. Inoltre, le speranze di un accordo con l’Iran e della riapertura dello Stretto di Hormuz stanno facendo scendere il petrolio di oltre il 4–5%.

Impatto sui futures:

• positivo per DAX, STOXX e titoli industriali grazie alla riduzione dei costi energetici;
• meno favorevole per ENI, Saipem e comparto petrolifero del FTSEMIB;
• positivo per inflazione e rendimenti, se il calo del petrolio prosegue;
• futures europei e S&P risultavano positivi nella prima mattinata, mentre l’Asia era più debole.

FINESTRE DI VOLATILITÀ

09:10–10:15: PMI europei, soprattutto Germania ed Eurozona.

15:40–16:20: PMI S&P, ISM manifatturiero e spese per costruzioni USA — massima attenzione.

LETTURA OPERATIVA

La mattina parte con due forze opposte:

• negativa: vendite tedesche e PMI cinese sotto le attese;
• positiva: forte discesa del petrolio, che riduce la pressione su inflazione e tassi.

La combinazione più negativa sarebbe:

PMI Germania ed Eurozona sotto le attese + ISM USA debole con prezzi ancora elevati.

La combinazione più favorevole sarebbe:

PMI europei solidi + ISM USA vicino a 54 + prezzi pagati in calo + petrolio ancora debole.

La prima verifica importante sarà alle 09:55–10:00. La conferma principale della giornata arriverà alle 16:00.