DATI MACRO DI OGGI — LUNEDÌ 17 AGOSTO 2026

Oggi la giornata è abbastanza leggera per Europa e USA. I dati più interessanti sono già usciti in Asia, mentre nel pomeriggio abbiamo soprattutto due dati USA di impatto medio.

DATI GIÀ USCITI

01:50 — PIL GIAPPONE Q2

• PIL trimestrale reale: +0,3%
• Atteso: +0,5%
• Precedente rivisto: circa +0,5%
• PIL annualizzato reale: +1,1%
• Atteso: +2,0%
• Precedente rivisto: +1,9%

Dato chiaramente più debole delle attese. La crescita giapponese continua, ma rallenta più del previsto, soprattutto per consumi e investimenti deboli.

Mio pensiero: impatto diretto basso su DAX/STOXX/FTSEMIB, ma interessante perché può ridurre un po’ la pressione per nuovi rialzi BoJ. Nonostante ciò, i rendimenti giapponesi restano elevati, quindi non è una lettura completamente accomodante.

CINA — 04:00

I calendari riportano per luglio:

• Produzione industriale attesa: +5,0% a/a, precedente +5,3%
• Vendite al dettaglio attese: +1,5%, precedente +1,0%
• Disoccupazione attesa: 5,1%, precedente 5,0%
• Investimenti fissi attesi: circa -6,0% YTD.

Al momento Teleborsa non ha ancora valorizzato i dati “Attuale”, quindi preferisco non inventare valori.

Questi dati sono importanti soprattutto per DAX, STOXX, lusso, auto e industriali, perché misurano la forza della domanda cinese.

DATI DA CONTROLLARE OGGI

14:30 — EMPIRE STATE MANUFACTURING USA

• Atteso: 10,6
• Precedente: 15,6

È un indicatore regionale manifatturiero della Fed di New York.

Lettura:

• sopra 15,6 → crescita manifatturiera forte; può far salire i rendimenti;
• intorno a 10–11 → sostanzialmente neutro;
• molto sotto zero → segnale di rallentamento più serio.

Attenzione: media.

16:00 — INDICE NAHB USA

• Atteso: 33
• Precedente: 34

Misura la fiducia dei costruttori americani.

Il livello resta molto basso, quindi il settore immobiliare USA continua a mostrare difficoltà.

Attenzione: medio-bassa, salvo sorpresa molto forte.

MIA LETTURA GENERALE

Il vero tema macro non è tanto il calendario di oggi, quanto ciò che arriva dalla settimana precedente:

• payroll USA molto debole;
• vendite al dettaglio USA in calo;
• inflazione moderata;
• fiducia Michigan peggiorata;
• oggi PIL giapponese sotto le attese.

Quindi il quadro globale continua a mostrare crescita che rallenta, senza però un crollo economico conclamato. Le vendite al dettaglio USA di luglio sono scese dello 0,6%, il primo calo in nove mesi, e questo ha rafforzato l’idea che i consumi stiano perdendo forza.

Per il breve io guarderei soprattutto:

Treasury 5Y/10Y → Bund → EUR/USD → Nasdaq → DAX/STOXX.

Se oggi Treasury e Bund salgono ma gli indici non riescono a salire, continuerei a leggere il quadro come possibile passaggio da “tassi più bassi = positivo” a “crescita troppo debole = problema”.

Se invece bond e azioni salgono insieme, il mercato continua a privilegiare il beneficio dei rendimenti più bassi.

Finestra principale di oggi: 14:25–14:45. Il resto della giornata macro è piuttosto leggero.