DATI MACRO DI OGGI — GIOVEDÌ 27 AGOSTO 2026

Ho controllato Trading Economics e Teleborsa. Oggi la parte davvero interessante arriva da 13:30 in avanti, soprattutto con BCE e lavoro USA.

DATI GIÀ USCITI

08:00 — Germania, fiducia consumatori GfK

• Reale: -26,6
• Atteso: -29,6
• Precedente rivisto: -29,4

Dato nettamente migliore delle attese. Il consumatore tedesco rimane debole, ma il peggioramento temuto non si è verificato. Per DAX/STOXX è una notizia moderatamente positiva.

08:45 — Francia, prezzi alla produzione

• mensile: +1,1%
• precedente: -0,4%
• annuale: +3,4%
• precedente: +2,8%

Qui invece vediamo pressioni sui prezzi più forti. Non è un dato enorme per il mercato, ma è meno favorevole al Bund perché non aiuta la narrativa disinflazionistica.

10:00 — EUROZONA: CREDITO E MONETA

In arrivo:

• prestiti alle imprese, precedente +4,0%
• prestiti alle famiglie, atteso +2,9%, precedente +3,0%
• M3, atteso +3,4%, precedente +3,3%.

Attenzione: media-bassa. Interessanti per BCE e Bund, ma difficilmente da soli daranno la direzione agli indici.

13:30 — VERBALI BCE

Questo è il primo appuntamento serio della giornata.

Il mercato cercherà indicazioni su:

• inflazione;
• crescita;
• salari;
• orientamento futuro dei tassi.

BCE più aggressiva
→ Bund future ↓
→ rendimenti ↑
→ possibile pressione su DAX/STOXX.

BCE più morbida
→ Bund ↑
→ rendimenti ↓.

Attenzione: ALTA.

14:30 — BLOCCO USA PRINCIPALE

Richieste iniziali di disoccupazione

• Attese: 208.000
• Precedente: 206.000

Richieste continuative

• Attese: 1,790 milioni
• Precedente: 1,799 milioni

Bilancia commerciale beni preliminare

• Attesa: -99 miliardi $
• Precedente: -101,4 miliardi $

Inoltre escono inventari all’ingrosso e retail preliminari.

COME LI LEGGO

Claims sotto 200-205k
→ lavoro molto resistente
→ Treasury future potenzialmente ↓
→ rendimenti ↑
→ meno favorevole al Nasdaq.

Claims nettamente sopra 215-220k
→ lavoro più debole
→ Treasury ↑ / rendimenti ↓.

Ma, come stiamo facendo ormai, il vero segnale sarà:

Treasury ↑ + Nasdaq ↑ = positivo.

Treasury ↑ + Nasdaq ↓ = paura della crescita.

Treasury ↓ + Nasdaq ↓ = pressione dei rendimenti.

Attenzione: ALTA.

16:30 — Scorte gas naturale USA

• Attese: +19 Bcf
• Precedente: +16 Bcf.

Impatto principalmente su gas ed energetici.

17:00 — Kansas City Fed

• Composite precedente: 9
• previsione TE: 8
• manifatturiero precedente: 17
• previsione: 14.

Attenzione: media.

EVENTO DA NON DIMENTICARE — JACKSON HOLE

Oggi inizia il Jackson Hole Economic Policy Symposium, che prosegue fino a sabato. Anche senza un dato numerico preciso, dichiarazioni inattese di membri delle banche centrali possono muovere soprattutto Treasury, dollaro e Nasdaq.

MIO PENSIERO PER OGGI

Finora la macro europea è leggermente positiva sulla crescita, soprattutto grazie al GfK tedesco, ma i prezzi alla produzione francesi più alti impediscono una lettura completamente favorevole ai tassi.

Prima delle 13:30 sono leggermente più propenso alla tenuta/rialzo che alla discesa: 55/45.

Però oggi non mi fisserei su questo bias: BCE alle 13:30 e soprattutto jobless claims USA alle 14:30 possono cambiarlo rapidamente.

Le finestre da segnare sono quindi 13:30 e 14:30.