DATI MACRO DI OGGI — MERCOLEDÌ 9 SETTEMBRE 2026

Oggi il calendario è abbastanza leggero. Per i nostri mercati, le cose più interessanti sono: Cina nella notte, Francia alle 08:45, ADP settimanale USA alle 14:15 circa e soprattutto l’asta Treasury 10Y in serata.

GIÀ USCITI — CINA

CPI agosto

• Reale: +0,8% a/a
• Atteso: +0,8%
• Precedente: +0,5%

CPI mensile

• Reale: +0,4%
• Atteso: +0,3%
• Precedente: -0,1%

PPI

• Reale: +3,8% a/a
• Atteso: +3,6%
• Precedente: +3,5%

LETTURA CINA

Inflazione al consumo in linea sull’annuo, ma mensile e prezzi alla produzione un po’ più forti delle attese.

Per DAX/STOXX non è un dato negativo in senso crescita: una Cina con prezzi/produttività più forti può sostenere ciclici e industriali. Però non è nemmeno un segnale disinflazionistico.

Attenzione: media per DAX/STOXX.

08:45 — FRANCIA, PRODUZIONE INDUSTRIALE

• Atteso: +0,2% m/m
• Precedente: +0,1%

Questo è il dato europeo più utile della mattina.

Sopra +0,2%
→ moderatamente positivo per crescita europea e STOXX.

Sotto zero
→ segnale di debolezza industriale.

Attenzione: media.

13:00 CIRCA — USA, MUTUI MBA

• richieste mutui precedente: +0,8%
• tasso mutui 30 anni precedente: 6,79%

Sono dati secondari per Nasdaq/S&P, ma utili per capire se i tassi alti stanno frenando ancora l’immobiliare.

Attenzione: bassa-media.

14:15 — USA, ADP SETTIMANALE

Trading Economics segnala oggi:

• ADP Weekly Employment Change
• precedente: +11,75 mila

Non ha il peso del payroll mensile, ma con il mercato molto sensibile al lavoro può muovere un po’ i Treasury.

COME LO LEGGO

Dato molto forte
→ Treasury future potenzialmente giù
→ rendimenti su
→ possibile pressione sul Nasdaq.

Dato debole
→ Treasury più favoriti.

Attenzione: media.

19:00 CIRCA — ASTA TREASURY USA 10 ANNI

Trading Economics segnala oggi l’asta del Treasury 10Y; il rendimento precedente era circa 4,683%.

Questa per me può essere più importante dei dati macro di oggi.

Se l’asta va male:
→ domanda debole
→ rendimento 10Y su
→ Treasury future giù
→ possibile pressione su Nasdaq.

Se l’asta va bene:
→ Treasury favorito
→ rendimenti giù
→ più supporto ai growth.

Attenzione: alta per Treasury/Nasdaq.

MIO PENSIERO PER OGGI

Oggi non vedo un vero catalizzatore macro forte durante la mattina europea.

Il quadro cinese non è negativo e quindi non mi dà motivo per essere ribassista su DAX/STOXX già in apertura.

Il vero elemento che può cambiare il pomeriggio è il comportamento dei Treasury USA, prima con l’ADP settimanale e poi soprattutto con l’asta del 10Y.

Quindi il mio bias iniziale è:

55% tenuta/rialzo
45% pressione ribassista

ma con convinzione bassa.

La finestra che segnerei oggi è soprattutto 14:15 e poi 19:00 circa. Se mi mandi Treasury 5Y/10Y dopo l’ADP, vediamo subito se il mercato sta prendendo una direzione vera.