DATI MACRO DI OGGI — VENERDÌ 4 SETTEMBRE 2026

Oggi è una giornata molto importante, perché alle 14:30 esce il rapporto sul lavoro USA. È il vero market mover della giornata e può spostare Treasury, Nasdaq, S&P, DAX e STOXX. Teleborsa conferma questi appuntamenti per oggi.

08:00 — GERMANIA, ORDINI ALL’INDUSTRIA

• Atteso: +0,4% m/m
• Precedente: +3,1%

Se esce sopra attese:
→ crescita industriale tedesca più forte
→ positivo per DAX
→ possibile Bund un po’ più debole se i rendimenti salgono.

Se delude molto:
→ segnale di rallentamento industriale
→ Bund favorito.

Attenzione: medio-alta.

10:00 — ITALIA, VENDITE AL DETTAGLIO

• Mensile atteso: +0,2%
• Precedente: -0,1%
• Annuale precedente: +3,1%

Dato utile soprattutto per FTSEMIB e consumi italiani.

Attenzione: media.

11:00 — EUROZONA, VENDITE AL DETTAGLIO

• Mensile atteso: +0,3%
• Precedente: -0,3%
• Annuale precedente: +0,7%

Se recuperano bene:
→ segnale positivo sulla domanda europea.

Se restano negative:
→ conferma di consumi deboli.

Attenzione: media.

14:30 — USA, PAYROLL / OCCUPAZIONE

Questo è il dato decisivo di oggi.

Non-Farm Payrolls

• Atteso: +58.000
• Precedente: -23.000

Tasso di disoccupazione

• Atteso: 4,1%
• Precedente: 4,1%

Qui il mercato cercherà di capire se il dato molto debole precedente era un episodio isolato oppure l’inizio di un vero deterioramento del lavoro USA.

COME LO LEGGO

Payroll molto sopra 80-100k
→ lavoro più forte
→ Treasury 5Y/10Y probabilmente giù
→ rendimenti su
→ possibile pressione sul Nasdaq.

Payroll vicino a 50-60k
→ sostanzialmente in linea
→ reazione probabilmente limitata, conta molto la disoccupazione.

Payroll vicino a zero o negativo
→ lavoro debole
→ Treasury probabilmente su
→ rendimenti giù.

Ma qui la cosa più importante è la reazione dell’azionario:

Treasury ↑ + Nasdaq ↑
→ sollievo sui tassi, lettura positiva.

Treasury ↑ + Nasdaq ↓
→ paura crescita, lettura più negativa.

Treasury ↓ + Nasdaq ↓
→ rendimenti in salita che pesano sul tech.

MIO PENSIERO PER OGGI

Prima delle 14:30 io non prenderei una direzione forte sulla base della macro.

Il mercato oggi è chiaramente in attesa del lavoro USA. Trading Economics sottolinea che questa settimana il focus è proprio sul mercato del lavoro, con il rapporto BLS come evento centrale.

Quindi per ora:

50% salita / 50% discesa.

La finestra da segnare è 14:25–15:00.