DATI MACRO DI OGGI — VENERDÌ 21 AGOSTO 2026

Oggi la giornata è importante soprattutto per i PMI europei della mattina e i PMI USA delle 15:45. È una giornata utile per capire se la crescita sta davvero rallentando oppure no.

DATI GIÀ USCITI NELLA NOTTE

Giappone — inflazione

• CPI nazionale a/a: 1,8%
• Atteso: 1,8%
• Precedente: 1,6%
• CPI mensile: +0,4%
• Precedente: +0,3%

Dato in linea sul dato annuale, ma con lieve accelerazione mensile. Impatto diretto basso sui nostri futures.

Giappone — PMI

• PMI manifatturiero: 55,1
• Atteso: 55,1
• Precedente: 54,5
• PMI servizi: 52,3
• Precedente: 51,2

Quadro positivo: attività economica giapponese in accelerazione.

08:00 — REGNO UNITO: VENDITE AL DETTAGLIO

• Vendite retail m/m attese: -0,4%
• Precedente: +1,0%
• Core retail m/m attese: -0,5%
• Precedente: +1,1%

Questo può muovere sterlina e Gilt. Per DAX/STOXX l’effetto è secondario.

Attenzione: media.

BLOCCO EUROPEO IMPORTANTE

09:15 — PMI FRANCIA

Manifatturiero

• Atteso: 50,1
• Precedente: 49,8

Servizi

• Atteso: 49,4
• Precedente: 49,6

Composito

• Atteso: 49,5
• Precedente: 49,4.

Lettura

La Francia resta molto vicina a quota 50.

Se manifattura supera 50 ma servizi restano sotto, quadro misto.
Se tutto scende sotto le attese, negativo per STOXX e ciclici francesi.

09:30 — PMI GERMANIA

Manifatturiero

• Atteso: 52,1
• Precedente: 52,2

Servizi

• Atteso: 50,1
• Precedente: 49,8

Composito

• Atteso: 51,3
• Precedente: 51,3.

Mio pensiero

Questo è il dato europeo che guarderei di più.

Sopra le attese, soprattutto servizi sopra 50:
→ positivo per DAX
→ possibile pressione al rialzo sui rendimenti se il dato è molto forte.

Sotto 50 sui servizi e composito debole:
→ crescita tedesca fragile
→ Bund potrebbe salire
→ ma se DAX scende insieme al Bund che sale, sarebbe di nuovo segnale di paura crescita.

Attenzione: alta.

10:00 — PMI EUROZONA

Manifatturiero

• Atteso: 51,8
• Precedente: 51,9

Servizi

• Atteso: 51,5
• Precedente: 51,7

Composito

• Atteso: 51,7
• Precedente: 52,0.

Il mercato si aspetta quindi un piccolo rallentamento.

Lettura

Se il composito resta sopra 52 → crescita migliore del previsto.
Se scende verso 50 o sotto → segnale più serio di rallentamento.

Attenzione: alta per DAX/STOXX.

BLOCCO USA — IL PIÙ IMPORTANTE DEL POMERIGGIO

15:45 — PMI USA S&P GLOBAL

Manifatturiero

• Atteso: 54,0
• Precedente: 53,9

Servizi

• Atteso: 53,9
• Precedente: 54,6

Composito

• Precedente: 54,5.

Questi sono i dati che possono muovere davvero Treasury 5Y/10Y, Nasdaq, S&P, DAX e STOXX.

Come li leggo

Scenario favorevole:
PMI ancora solidi ma non troppo forti, con servizi vicino a 54.

→ crescita tiene
→ nessuna nuova paura recessione
→ se Treasury resta stabile, favorevole ai futures.

Scenario negativo da tassi:
PMI molto sopra attese.

→ Treasury future può scendere
→ rendimenti salire
→ pressione soprattutto su Nasdaq.

Scenario negativo da crescita:
PMI molto sotto attese, soprattutto servizi.

→ Treasury può salire forte
→ ma se Nasdaq/DAX scendono insieme, allora il mercato legge debolezza economica vera.

Attenzione: molto alta.

16:00 — FIDUCIA CONSUMATORI EUROZONA

• Atteso: -16,0
• Precedente: -15,9

Dato secondario rispetto ai PMI USA.

MIA LETTURA GENERALE

Oggi è una giornata molto utile per la lettura che stiamo facendo da giorni.

Il tema principale è:

crescita ancora sufficiente oppure rallentamento troppo forte?

La sequenza che controllerei è:

PMI Germania/Eurozona → Bund → DAX/STOXX
e nel pomeriggio
PMI USA → Treasury 5Y/10Y → EUR/USD → Nasdaq/S&P → DAX/STOXX.

La configurazione che mi preoccuperebbe di più sarebbe:

PMI deboli + Treasury/Bund che salgono + indici che scendono.

Quello sarebbe un segnale più pulito di paura sulla crescita.

La configurazione migliore sarebbe:

PMI discreti + bond stabili + indici che tengono o salgono.

Quindi oggi segnerei in rosso: 09:30, 10:00 e soprattutto 15:45.